Beginner039s Guide To Trading Futures Velkommen til Beginners Guide to Trading Futures. Denne veiledningen vil gi en generell oversikt over futuresmarkedet, samt beskrivelser av noen av de instrumenter og teknikker som er felles for markedet. Som vi vil se, er det terminkontrakter som dekker mange forskjellige klasser av investeringer (dvs. aksjeindeks, gull, appelsinjuice) og det er umulig å gå i detalj på hver av disse. Det foreslås derfor at hvis du etter å ha lest denne veiledningen bestemmer deg for å begynne å handle med futures, bruker du litt tid på å studere det spesifikke markedet der du er interessert i handel. Som med enhver innsats, jo mer innsats du legger til forberedelse, desto større er dine odds for suksess når du faktisk begynner. Viktig merknad: Mens futures kan brukes til å effektivt sikre andre investeringsposisjoner, kan de også brukes til spekulasjon. Å gjøre det har potensialet for store belønninger på grunn av innflytelse (som vil bli diskutert i større detalj senere), men bærer også overordnet store risikoer. Før du begynner å handle med futures, bør du ikke bare forberede så mye som mulig, men også være helt sikker på at du er i stand til og villig til å godta eventuelle økonomiske tap du måtte lide. Den grunnleggende strukturen i denne veiledningen er som følger: Vi vil begynne med en generell oversikt over futuresmarkedet, inkludert en diskusjon om hvordan futures fungerer, hvordan de skiller seg fra andre finansielle instrumenter, og forstår fordelene og ulempene med innflytelse. I seksjon 2 vil vi fortsette å se på noen hensyn før handel, for eksempel hva meglerfirmaet du kan bruke, de forskjellige typer futureskontrakter som er tilgjengelige og de ulike typer handler du kan ansette. Seksjon tre vil da fokusere på evaluering av futures, inkludert grunnleggende og teknisk analyse teknikker samt programvarepakker som kan være nyttige. Endelig vil avsnitt 4 i denne veiledningen gi et eksempel på en futureshandel, ved å se et trinnvis blikk på instrumentvalg, markedsanalyse og handelstiltak. Ved slutten av denne veiledningen bør du ha en grunnleggende forståelse av hva som er involvert i trading futures, og et godt grunnlag for å starte videre studier hvis du har bestemt at futures trading er for deg. Hvis du vil bytte futures i håp om at du blir rik, må du først svare på noen spørsmål. For de som er nye til futures, men ønsker en solid forståelse av dem, forklarer denne opplæringen hva futureskontrakter er, hvordan de jobber og hvorfor investorer bruker dem. Lær å holde tapene dine til et minimum og konsekvent produsere positive resultater. Vi ser på de øverste åtte fordelene ved handel med futures over aksjer. Ofte stilte spørsmål Lær hvordan agenter, mæglere og meglere ofte betraktes som de samme, men i realiteten har disse eiendomsstillinger forskjellige. Fordi svært få eiendeler varer for alltid, krever en av hovedprinsippene for periodiseringsregnskap at en eiendel koster seg proporsjonalt. Et variabelt rentelån er et lån hvor renten på den utestående saldoen varierer som markedsrente. Lær om 1003 boliglån søknadsskjema, hvilken informasjon det krever og hvorfor dette skjemaet er bransjestandarden for. Ofte stilte spørsmål Lær hvordan agenter, mæglere og meglere ofte betraktes som de samme, men i realiteten har disse eiendomsstillinger forskjellige. Fordi svært få eiendeler varer for alltid, krever en av hovedprinsippene for periodiseringsregnskap at en eiendel koster seg proporsjonalt. Et variabelt rentelån er et lån hvor renten på den utestående saldoen varierer som markedsrente. Lær om 1003 boliglån søknadsskjema, hvilken informasjon det krever, og hvorfor dette skjemaet er bransjestandarden for. Forstå verden av elektrisitetshandel For å forstå forskjellen mellom grossistmarkeder og tradisjonelle finansmarkeder. det er viktig å forstå arten av handel med elektrisitet sammenlignet med finansielle eiendeler som aksjer, obligasjoner og råvarer. (Se: Verktøyindustrien). Den viktigste forskjellen er at elektrisitet produseres og forbrukes umiddelbart. På engrosnivå kan elektrisitet ikke lagres, slik at etterspørsel og forsyning må hele tiden balanseres i sanntid. Dette fører til en vesentlig forskjellig markedsdesign sammenlignet med vanlige kapitalmarkeder. Det har også begrenset tilgang til grossistmarkedene, fordi mens markedene er åpne har deres skremmende tekniske egenskaper holdt mindre erfarne forhandlere unna. Tilsynsmyndigheter oppfordrer handelsmenn til å bli med i markedene, men potensielle deltakere må vise økonomisk styrke og teknisk kunnskap for å få tilgang. Det er ikke tilrådelig å takle disse markedene uten tilstrekkelig kunnskap, og denne artikkelen er bare en start. Markedsorganisasjon og design Energimarkeder er også mye mer fragmenterte enn tradisjonelle kapitalmarkeder. Intradag - og realtidsmarkedene styres og drives av Independent System Operators (ISO). Disse ideelle organisasjonene er organisert på et fysisk gridarrangement som ofte kalles nettverkstopologi. Det er for tiden sju ISO-er i USA. Noen dekker hovedsakelig en stat, som New York ISO (NYISO), mens andre dekker en rekke stater, for eksempel Midcontinent ISO (MISO). ISOs fungerer som markedsoperatører, og utfører oppgaver som kraftverksforsendelse og sanntidssikkerhetsoperasjoner i sanntid. De fungerer også som utvekslinger og clearinghus for handelsaktiviteter på ulike elektrisitetsmarkeder. ISOs dekker ikke hele USAs strømnettet, selv om enkelte regioner som de i sørøstlige stater er bilaterale markeder hvor handler gjøres direkte mellom generatorer og lastbetjeningsenheter. Enkelte bosetninger gjøres gjennom bilaterale EEI-avtaler, som tilsvarer ISDA-avtaler i kraftmarkedene. Rutenettoperasjoner i disse statene er fortsatt sentralisert til en viss grad. Grid pålitelighet og balansering drives av regionale transmisjon operatører (RTO). ISO er faktisk tidligere RTO som til slutt organiserte seg til et sentralisert marked i navnet økonomisk effektivitet gjennom markedskreftene. Volatilitet og sikring Manglende lagring og andre mer komplekse faktorer fører til meget høy volatilitet av spotpriser. For å hedge noen av denne inneboende prisvolatiliteten generatorer og belastning servere enheter ser for å fikse prisen på strøm for levering på et senere tidspunkt, vanligvis en dag ute. Dette kalles Day-Ahead Market (DAM). Denne kombinasjonen av Day-Ahead og Real Time-markedene er referert til som et dual settlement markedsdesign. Day-Ahead-prisene forblir volatile på grunn av nettets dynamiske natur og dets komponenter. (For relatert lesing, se: Fueling Futures In Energy Market). Energipriser påvirkes av en rekke faktorer som påvirker utbud og etterspørsel likevekt. På etterspørselssiden, vanligvis kalt belastning, er hovedfaktoren økonomisk aktivitet, vær og generell effektivitet av forbruket. På forsyningssiden, vanligvis referert til som generasjon, drivstoffpriser og tilgjengelighet, byggekostnader og generelle faste kostnader er de viktigste drivkraften for energipris. (For mer, se: Hvordan kapitalisere på stigende energipriser). Theres en rekke fysiske faktorer mellom tilbud og etterspørsel som påvirker den faktiske clearing prisen på elektrisitet. De fleste av disse faktorene er relatert til transmisjonsnett, nettverket av høyspennings kraftledninger og stasjoner som sikrer sikker og pålitelig transport av elektrisitet fra sin generasjon til forbruket. Highway System Analogy Tenk deg et motorvei system. I denne analogien ville sjåføren være generatoren, motorveien systemet ville være rutenettet og hvem sjåføren kommer til å se ville være lasten. Og prisen vil bli vurdert som den tiden det tar deg å komme til reisemålet ditt. Legg merke til at jeg nevnte motorveien og ikke bare veier, noe som er en viktig nyanse. Motorveien er tilsvarer høyspennings kraftledninger, mens lokale gater er analoge med detaljhandelsdistribusjonssystemet. Detaljforhandlingssystemet består av polene du ser på gaten din, mens rutenettet består av store elektrisitetspyloner som holder høyspenningslinjer. ISOs og det generelle markedet er hovedsakelig opptatt av rutenettet mens forhandlere eller Last Serving Entities (LSE) får strømmen fra stasjoner til hjemmet ditt. Så vi kan huske dette, bilene er makt, folk er generatorer, destinasjonen (en motorvei utgang og ikke noen elses hjem) er belastningen og prisen er tid. Bruk denne analogien fra tid til annen for å forklare noen mer komplekse begreper, men husk at analogien er ufullkommen, så behandle hver referanse til analogien uavhengig. Locational Marginal Pricing Alle ISOs bruker en form for prising som kalles lokalpris marginal prising (LMP). Dette er en av de viktigste konseptene i elektrisitetsmarkedene. Locational refererer til clearingprisen på et gitt punkt på rutenettet (velg hvorfor prisene er forskjellige på forskjellige steder i et øyeblikk). Marginen betyr at prisen er satt av kostnaden for å levere en ekstra kraftenhet, vanligvis en megawatt. Derfor er LMP kostnaden for å gi en ekstra megawatt strøm på et bestemt sted på nettet. Ligningen for en LMP har vanligvis tre komponenter: energikostnaden, overbelastningskostnaden og tapene. Energikostnaden er kompensasjonen som kreves for at en generator skal produsere en megawatt på anlegget. Tap er mengden elektrisk energi tapt mens du glir langs linjene. Disse to første komponentene er enkle nok, men den siste er overbelastning vanskeligere. Congestion er forårsaket av de fysiske begrensningene til nettet, nemlig overføringskapasitet. Kraftledninger har maksimalt strømnivå de kan bære uten overoppheting og svikt. Tap er vanligvis ansett som varmetap som, noe av kraften oppvarmer faktisk linjen i stedet for å bare passere gjennom det. Tilbake til vår analogi, kan overbelastning regnes som trafikkork og tap vil være lik slitasje på bilen din. På samme måte som du ikke virkelig bekymrer deg for slitasje på bilen din når du besøker en venn, er tapene ganske stabile over nettet og er den minste komponenten av LMP. De er også hovedsakelig avhengig av kvaliteten på veien du kjører på. Så i lys av at LSEs ser ut til å minimere kostnadene, stoler de på ISO for å sende den laveste kostnadsgeneratoren for å forsyne dem med strøm. Når en lavprisgenerator er villig, men ikke klarer å levere strøm til et gitt punkt på grunn av overbelastning på linjen, sender forsendelsen i stedet en annen generator andre steder på nettet, selv om kostnaden er høyere. Dette ligner på at noen andre kjører til destinasjonen, selv om de bor lenger unna, men fordi trafikken er så dårlig, kan personen som bor nærmere ikke engang komme på motorveien. Dette er hovedårsaken til at prisene varierer fra plassering på rutenettet. Om natten, når det er lav økonomisk aktivitet og folk sover, er det god plass på linjene og derfor svært lite trengsel. Så refererer til vår analogi, når det er få personer på veien om natten, er det ingen trafikk, og derfor er prisforskjellene hovedsakelig forårsaket av tap eller slitasje på bilen din. Du kan spørre: Men ikke alle vil ta samme tid å kjøre fra hjemmet til sine destinasjoner, og du sa prisen er den samme som kjøretiden, hvordan kan det være Husk at prisene er satt til marginen. så prisen er satt som den neste enheten som skal produseres eller den tiden det ville ta for den neste personen å kjøre til bestemmelsesstedet. Du ville få betalt den tiden uansett hvor lang tid det tok deg å komme til reisemålet ditt. Så er det å leve nær reisemålet ditt, er den beste måten å bli rik, ikke akkurat. Ved å holde seg til analogien, bygger bygningen nær destinasjonen mye lenger og er mye dyrere. Dette fører til en diskusjon om generasjonskostnader, men dessverre må vi redde den diskusjonen for del II. En økonomisk teori om total utgifter i økonomien og dens effekter på produksjon og inflasjon. Keynesian økonomi ble utviklet. En beholdning av en eiendel i en portefølje. En porteføljeinvestering er laget med forventning om å tjene en avkastning på den. Dette. Et forhold utviklet av Jack Treynor som måler avkastning opptjent over det som kunne vært opptjent på en risikofri. Tilbakekjøp av utestående aksjer (tilbakekjøp) av et selskap for å redusere antall aksjer på markedet. Selskaper. En skattemessig tilbakebetaling er refusjon på skatter betales til en person eller husstand når den faktiske skatteforpliktelsen er mindre enn beløpet. Den monetære verdien av alle ferdige varer og tjenester som produseres innen et land grenser i en bestemt tidsperiode. Elektrisk handel Jeg vil være interessert i et energibedrifter, og jeg lurte på om dere kunne hjelpe meg med noen av mekanikkene til trading. Jeg forstår grunnleggende strømnettet operasjoner og hvordan de finansielle markedene fungerer, men ikke så sikker på om de spesifikke transaksjonene for energihandlere. Vennligst rett meg hvis jeg har galt noe sted i denne innleggingen. Fra det jeg forstår, siden strøm forbrukes så snart det er generert og ikke kan lagres, er det et konstant mål å balansere elektrisitet (dette er mer av kraftoperasjonssiden). Det er også to typer handel i energimarkedet, real-time og fremadgående handel i fremtiden. Fra det jeg har samlet, er den daglige handel mest aktiv, og handel i sanntid spiller mer av en balanserende rolle. Firmaet jeg vil være interessert i, er en propshop, og jeg skal handle på firmaets hovedstad. Dette er noen av de store spørsmålene jeg har, noen av gutta svarene ble sterkt verdsatt, ettersom jeg har latt etter disse svarene i svært lang tid. De handler alle sammen med handelsmekanikken: - I det daglige markedet, hvor handler kjøpere elektrisitetskontrakter fra Er det fra en RTOISO, er dette analogt med en børs - Hva gjør de daglige handlerne, gjør de kjøper fremover avtaler en dag i forveien, og lås inn en fast pris for et fast beløp av elektrisitet, og avhengig av beløpet som faktisk produseres av generatorer, gjør de enten eller taper penger - Day-ahead tradere selger ikke til noen i dette markedet, korrigerer De sender bare bud for kontrakter, satsing på hvor mye elektrisitet som produseres. Hva er forskjellen mellom en ISORTO og en bytte? I svært generelle termer, hva gir handelsfolk elektrisitetsmarkedet? Takk på forhånd for din hjelp, er det høyt verdsatt Ønsker å stemme på dette innholdet. Ingen WSO-kreditter Beklager, du må logge inn eller registrere deg ved å bruke en av de blå knappene nedenfor for å stemme. Som ny bruker får du 3 WSO-kreditter gratis, slik at du kan belønne eller straffe innhold som du anser verdig med en gang. Ser deg på den andre siden DA vs RT i form av likviditet er en kaste opp. RT er mest flytende i MISOPJMERCOT. Nepol og vestmarkedet handles for det meste av DA. Når det gjelder størrelse som handles, dverker PJM de fleste av de andre markedene i den daglige likviditeten. - I dagskursmarkedet, hvor handler kjøpere elektrisitetskontrakter fra Er det fra en RTOISO, er dette analogt med en børs Andre handlende på ICE. - Hva gjør de daglige handelshandlerne, kjøper de fremoverkontrakter en dag i forveien, og lås inn en fast pris for et fast beløp av elektrisitet, og avhengig av mengden faktisk produsert av generatorer, gjør de enten penger eller mister penger. Spekulere på DA klargjør eller RT klargjør deres grunnleggende kunnskap. Hvis du tror at været er bullish for kraft i morgen, som en stor varmebølge om sommeren, vil du være lang RT-kraft. - Day-ahead tradere selger ikke til noen i dette markedet, riktig De gir bare bud for kontrakter, ved å satse på mengden elektrisitet som produseres. De kjøper og selger med andre handelshus og verktøy. De lager markeder for verktøy som trenger å sikre sine posisjoner. Hvis du er en IPP i PJM, har du ikke noen belastning å sette din makt til. Så du kan selge blokker av termisk kraft - Hva er forskjellen mellom en ISORTO og en utveksling ISORTO er det fysiske kraftmarkedet som tømmer strøm på daglig basis. En utveksling er hvor kontraktene som handelsselskaper og verktøy er ryddet. - I svært generelle termer, hva gir forhandlere for elektrisitetsmarkedet Takk på forhånd for din hjelp, er det høyt verdsatt Hei Valuestrats920, Ive jobbet atwithin PJM i 6 år. Det er tre hovedprodukter som handles på PJM Market (unntatt andre børser som ICENYMEX). De er virtuelle bud (inkrementtilbud (INC) avdragsbud (DEC)), finansielle overføringsrettigheter og opp-til-sammenheng. Jeg vil primært fokusere på virtuelle bud med dette innlegget, men vær så snill å gi meg beskjed hvis du vil vite detaljer om de andre. Virtuelle bud satser mot spredningen mellom dagpengene (DA) og realtid (RT) - prisen (LMP) for hver prisnod (over 9000) og time. For eksempel vil et avdragsbud for Western Hub ved Time Ending (HE) 16 gi en omsetning på (RT LMP-DA LMP) MW. Så, hvis du skulle by på og slette 100 MW for HE16, og DA LMP er 40 og RT LMP er 100, er inntekten 6000. Omvendt, hvis DA LMP er 100 og RT LMP er 40, er inntekten din -6000. Med en DEC satser du på at RT LMP er høyere enn DA LMP, eller på enklere vilkår kjøper du elektrisitet i DA-markedet, og selger den tilbake i RT Market. Hvis du plasserer inkrementtilbud, selger du elektrisitet i DA-markedet, og kjøper tilbake i RT-markedet. Derfor vil du at DA LMP skal være høyere enn RT LMP. Et avdragsbud er et rent finansielt instrument, men tolkes som en belastning i forsendelsesmodellen på Day-Ahead Market. Et inkrementstilbud ligner en generator. Når markedet rydder i Day-Ahead, er det ingen forskjell mellom et virtuelt bud og et faktisk fysisk produkt. Med andre ord, hvis et sikringsfond skulle legge et inkrementstilbud på 100 MW 50 MWh ved XYZ-noden, og et faktisk kraftverk også plasserer sin generasjonsbud for 100 MW 60 MWh ved XYZ-noden, øker tilbudsutbyttet i stedet for den faktiske fysiske kraften anlegg. Det er tre hovedfunksjoner av virtuelle bud. En det gir likviditet til markedet. Det bidrar til å konvergere priser mellom DA og RT (de kalles konvergensbud i California). Hvis spredningen mellom DA og RT LMP på en bestemt knutepunkt er stor over en lengre periode, vil handelsmenn komme inn på markedet for å kapitalisere på arbitrage. og vil til slutt konvergere prisene. For eksempel, hvis RT LMP ved XYZ-noden alltid er større enn DA LMP, vil folk begynne å plassere reduksjonsbud ved noden (etterspørsel), og dermed øke DA LMP. DA LMP vil etter hvert begynne å konvergere på RT-prisen. Dette gir bedre stabilitet i prisene for de faktiske fysiske deltakerne. To det hjelper med å kontrollere markedsstyrken. Som forklart i eksemplet i det forrige avsnittet, kan et inkrementstilbud konkurrere med faktiske generatorer. Så, hvis en generator forsøker å utøve sin markedsstyrke ved å tilby strøm på 999MWh, kan et inkrementtilbud komme inn og tilby en lavere pris. Dette bidrar til å holde fysiske eiere av å heve prisene. Tre: Den brukes som sikringsmekanisme for deltakere med fysiske leveranser. Si et verktøy har 5.000 MW generasjon. De må tilby dette hele beløpet i DA-markedet i henhold til tariffen. De vil motta DA LMP MW. La oss si at DA LMP er 50MWh. Dette er en inntekt på 250.000. Hvis verktøyet ikke leverer hele 5.000 MW i løpet av driftsdagen, er de gjenstand for å kjøpe underskudd på RT LMP. Så, la oss si at verktøyet bare produserer 4 900 MW i RT, og LMP er 100 MWh. De må betale PJM (4900 MW-5000 MW) 100 10.000. Deres totale inntekt er 240.000. Hvis de vet at deres generatorer vanligvis bare produserer 98 av deres planlagte MW, kan de legge et avdragsbud, som vil generere inntekter dersom RT LMP er større enn DA LMP. Ved å bruke det samme eksemplet med et dekningsbud på 200 MW, vil budet gi (100 RT LMP - 50 DA LMP) 200 10 000, noe som nøyaktig utligner tapet ved ikke å produsere nok fysisk kraft. Den samme strategien gjelder for verktøy som kjøper kraft, men i motsatt retning. Så langt som forårsaker forskjellene mellom DA og RT. det er tonn. Den mest grunnleggende årsaken er forskjellen i forventet forsyningsdemand (DA) vs faktisk leverandør (RT). Hvis PJM prognoser vil det være 150.000 MW last i DA, men det er bare 140.000 i RT, prisen vil være (generelt) lavere i RT. En annen viktig årsak er kraftoverføring av strømforsyning. Hvis et kraftverk plutselig slår av midt på dagen, vil det føre til at RT-prisene øker drastisk, da dette ikke var planlagt i DA. Transmisjonens fysiske natur er også en stor faktor. Hvis en transmisjonslinje blir begrenset i RT som ikke var modellert i DA, vil det føre til at RT-prisene blir høyere, spesielt hvis det er i et svært begrenset område (lastlomme). Import og eksport mellom de ulike ISO-ene forårsaker begrensninger langs sømmene på nettene. Drivstoff (hovedsakelig naturgass) på de ulike rørledninger spiller også en betydelig rolle i prisene. Som jeg sa, er det mange, mange grunner som forårsaker disse forskjellene, og mens generelle trender kan modelleres med statistikk, vil kjennskap til de grunnleggende operasjonene til nettet gi deg mulighet til å forutsi utfallene mye bedre. Siden jeg jobbet i PJM i mange år, var jeg i stand til å lære hvor alle generatorer er plassert, hvilke priser de tilbyr, deres fysiske egenskaper og deres påvirkning på nettet. hva grensene på overføringslinjene er. hva naturgassrørprisene kan indikere. så vel som mange andre grunnleggende grunner for hvordan prisene blir satt. En forståelse av de faktiske prisalgoritimene hjelper også. Du kan være den største matematikeren i verden, men med mindre du har en forståelse av hva som fundamentalt driver prisene, vil du ikke gjøre det bra for handel i elektrisitetsmarkeder. Det er ikke som andre markeder, der prisene påvirkes mer av finanshandlere. Med elektrisitet er RT-prisen alltid satt av markedets fysiske drift, som ikke kan påvirkes av finanshandlere. Håper dette hjelper litt, og vær så snill å gi meg beskjed hvis jeg kan forklare mer. Jeg kunne skrive om timer om dette. Hvis du ikke har noe imot meg å spørre, hvor er du interning Navn på firma er ikke nødvendig, men hva med plassering, størrelse på firma og type (hedge fundenergy prop shoputilityetc.) Hva er din bakgrunn Hei Valuestrats920, Ive jobbet atwithin PJM i 6 år . Det er tre hovedprodukter som handles på PJM Market (unntatt andre børser som ICENYMEX). De er virtuelle bud (inkrementtilbud (INC) avdragsbud (DEC)), finansielle overføringsrettigheter og opp-til-sammenheng. Jeg vil primært fokusere på virtuelle bud med dette innlegget, men vær så snill å gi meg beskjed hvis du vil vite detaljer om de andre. Virtuelle bud satser mot spredningen mellom dagpengene (DA) og realtid (RT) - prisen (LMP) for hver prisnod (over 9000) og time. For eksempel vil et avdragsbud for Western Hub ved Time Ending (HE) 16 gi en omsetning på (RT LMP-DA LMP) MW. Så, hvis du skulle by på og slette 100 MW for HE16, og DA LMP er 40 og RT LMP er 100, er inntekten 6000. Omvendt, hvis DA LMP er 100 og RT LMP er 40, er inntekten din -6000. Med en DEC satser du på at RT LMP er høyere enn DA LMP, eller på enklere vilkår kjøper du elektrisitet i DA-markedet, og selger den tilbake i RT Market. Hvis du plasserer inkrementtilbud, selger du elektrisitet i DA-markedet, og kjøper tilbake i RT-markedet. Derfor vil du at DA LMP skal være høyere enn RT LMP. Et avdragsbud er et rent finansielt instrument, men tolkes som en belastning i forsendelsesmodellen på Day-Ahead Market. Et inkrementstilbud ligner en generator. Når markedet rydder i Day-Ahead, er det ingen forskjell mellom et virtuelt bud og et faktisk fysisk produkt. Med andre ord, hvis et sikringsfond skulle legge et inkrementstilbud på 100 MW 50 MWh ved XYZ-noden, og et faktisk kraftverk også plasserer sin generasjonsbud for 100 MW 60 MWh ved XYZ-noden, øker tilbudsutbyttet i stedet for den faktiske fysiske kraften anlegg. Det er tre hovedfunksjoner av virtuelle bud. En det gir likviditet til markedet. Det bidrar til å konvergere priser mellom DA og RT (de kalles konvergensbud i California). Hvis spredningen mellom DA og RT LMP på en bestemt knutepunkt er stor over en lengre periode, vil handelsmenn komme inn på markedet for å kapitalisere på arbitrage. og vil til slutt konvergere prisene. For eksempel, hvis RT LMP ved XYZ-noden alltid er større enn DA LMP, vil folk begynne å plassere dekningsbud ved noden (etterspørsel), og dermed øke DA LMP. DA LMP vil etter hvert begynne å konvergere på RT-prisen. Dette gir bedre stabilitet i prisene for de faktiske fysiske deltakerne. To det hjelper med å kontrollere markedsstyrken. Som forklart i eksemplet i det forrige avsnittet, kan et inkrementstilbud konkurrere med faktiske generatorer. Så, hvis en generator forsøker å utøve sin markedsstyrke ved å tilby strøm på 999MWh, kan et inkrementtilbud komme inn og tilby en lavere pris. Dette bidrar til å holde fysiske eiere av å heve prisene. Tre: Den brukes som sikringsmekanisme for deltakere med fysiske leveranser. Si et verktøy har 5.000 MW generasjon. De må tilby dette hele beløpet i DA-markedet i henhold til tariffen. De vil motta DA LMP MW. La oss si at DA LMP er 50MWh. Dette er en inntekt på 250.000. Hvis verktøyet ikke leverer hele 5.000 MW i løpet av driftsdagen, er de gjenstand for å kjøpe underskudd på RT LMP. Så, la oss si at verktøyet bare produserer 4 900 MW i RT, og LMP er 100 MWh. De må betale PJM (4900 MW-5000 MW) 100 10.000. Deres totale inntekt er 240.000. Hvis de vet at deres generatorer vanligvis bare produserer 98 av deres planlagte MW, kan de legge et avdragsbud, som vil generere inntekter dersom RT LMP er større enn DA LMP. Ved å bruke det samme eksemplet med et dekningsbud på 200 MW, vil budet gi (100 RT LMP - 50 DA LMP) 200 10 000, noe som nøyaktig utligner tapet ved ikke å produsere nok fysisk kraft. Den samme strategien gjelder for verktøy som kjøper kraft, men i motsatt retning. Så langt som forårsaker forskjellene mellom DA og RT. det er tonn. Den mest grunnleggende årsaken er forskjellen i forventet forsyningsdemand (DA) vs faktisk leverandør (RT). Hvis PJM prognoser vil det være 150.000 MW last i DA, men det er bare 140.000 i RT, prisen vil være (generelt) lavere i RT. En annen viktig årsak er kraftoverføring av strømforsyning. Hvis et kraftverk plutselig slår av midt på dagen, vil det føre til at RT-prisene øker drastisk, da dette ikke var planlagt i DA. Transmisjonens fysiske natur er også en stor faktor. Hvis en transmisjonslinje blir begrenset i RT som ikke var modellert i DA, vil det føre til at RT-prisene blir høyere, spesielt hvis det er i et svært begrenset område (lastlomme). Import og eksport mellom de ulike ISO-ene forårsaker begrensninger langs sømmene på nettene. Drivstoff (hovedsakelig naturgass) på de ulike rørledninger spiller også en betydelig rolle i prisene. Som jeg sa, er det mange, mange grunner som forårsaker disse forskjellene, og mens generelle trender kan modelleres med statistikk, vil kjennskap til de grunnleggende operasjonene til nettet gi deg mulighet til å forutsi utfallene mye bedre. Siden jeg jobbet i PJM i mange år, var jeg i stand til å lære hvor alle generatorer er plassert, hvilke priser de tilbyr, deres fysiske egenskaper og deres påvirkning på nettet. hva grensene på overføringslinjene er. hva naturgassrørprisene kan indikere. så vel som mange andre grunnleggende grunner for hvordan prisene blir satt. En forståelse av de faktiske prisalgoritimene hjelper også. Du kan være den største matematikeren i verden, men med mindre du har en forståelse av hva som fundamentalt driver prisene, vil du ikke gjøre det bra for handel i elektrisitetsmarkeder. Det er ikke som andre markeder, der prisene påvirkes mer av finanshandlere. Med elektrisitet er RT-prisen alltid satt av markedets fysiske drift, som ikke kan påvirkes av finanshandlere. Håper dette hjelper litt, og vær så snill å gi meg beskjed hvis jeg kan forklare mer. Jeg kunne skrive om timer om dette. Hvis du ikke har noe imot meg spørre, hvor er du interning Navn på firma er ikke nødvendig, men hva med plassering, størrelse på firma og type (hedge fundenergy prop shoputilityetc.) Hva er din bakgrunn Dette var en fantastisk lese. Jeg vil gjerne høre analysen din på FTRs. FTRer, som virtuell budgivning, brukes både av fysiske spillere og spekulanter. De fysiske gutta (enten kutte last eller levere generasjon) bruker dem til å sikre sine posisjoner, mens spekulantene bare bruker dem til å tjene uten å ha noen eiendeler. En FTR er en kontrakt for å motta (eller betale) forskjellen mellom Day-Ahead Congestion Components (DA CONGCOMP) av to prismoduser (Sink og Source), for en bestemt mengde MW fjernet i en auksjon, for en bestemt lengde på tid. FTRer kjøpes og selges i flere runder for hver leveringsperiode. Leveringsperioder er 24-timers, Peak og Off-Peak. noe som betyr at 24-timers FTR vurderes for alle 24 timer på dagen, mens Peak og Off-Peak bare blir evaluert på disse tidene (kl. 07.00 er Peak). Du anskaffer disse FTR-banene for en månedlig eller årlig sikt, så vel som langsiktige auksjoner, som gir en 3-årig forpliktelse. Det er også et sekundærmarked der deltakerne kan handle FTR-baner hver dag, men dette er ikke en offisiell auksjon. En markedsdeltakende kan sende bud for en kombinasjon av to pnoder (last, gen, nav, aggregat, sone) på rutenettet, men må spesifisere retningen (kilde og synke). For eksempel kan du få din kilde til å være en liten 69kV substasjon i en hvilken som helst region i PJM, og vasken er den vestlige naven. Du kan ha en kilde som PECO-sone og vasken som COMED-sone. Du kan også ha en kilde på PSEG-sonen, og vasken på et hvilket som helst underlag på nettet. For hvilken som helst auksjon, sender du den maksimale prisen du er villig til å betale for den rette veien (dermed Financial Transmission RIGHT), når det gjelder totale dollar. For eksempel kan du by på 50 000 for 10 MW for å ha rett på banen til SubstationABC - gt WESTERNHUB (Source-gtSink). Bud tydelig slik at det maksimale beløpet av dollar er anskaffet av PJM (det høyeste budet vinner kontrakten). Det kan være flere vinnere av FTR opp til mengden MW tillatt på hver bane. 5 forskjellige deltakere kunne eie rett på SubstationABC - gt WESTERNHUB. La oss bruke det forrige scenariet for følgende eksempel (Kontrakt for SubstationABC - gt WESTERNHUB 10MW for mars 2013 Peak, og betalt 50.000): Holderen til FTR-banen blir betalt basert på (DACONGCOMPsink - DACONGCOMPsource) MW for hver topptid i mars måned. Si for en bestemt time, DA-overbelastningskomponenten på WESTERNHUB er 100MWh, og DA-overbelastningskomponenten på SubstationABC er 25MWh. FTR-innehaveren mottar 75MWh10MW 750 for den tiden. Dette beregnes for hver time kontrakten er underlagt. En deltakers bruttoinntekter på FTR er summen av hver time over perioden. Husk imidlertid at denne deltakeren betalte 50.000 for FTR. Derfor er nettoresultatet det totale beløpet minus beløpet betalt for kontrakt. Så vesentlig handlet denne deltaker ut fra antakelsen om at den totale inntekten mottatt fra overbelastningen mellom de to punktene ville være større enn beløpet som ble betalt for FTR. Omvendt, hvis det er mindre trengsel enn forventet i tidsperioden, vil deltakerne miste penger. Det finnes også FTRer som fungerer på motsatt måte, kalt Counterflow FTRs. Du selger egentlig en rett på en sti, og du får betalt pengene som er fjernet i auksjonen. Ved å bruke det samme eksempelet, men fra salgsstedet, ville du få betalt 50.000 på forhånd for å ta den forpliktelsen. Du blir deretter belastet for hver time trengsel. I dette tilfellet handler du på forutsetningen om at overbelastning på banen vil være mindre enn forventet (beløpet du vil bli belastet fra timebasert beregning er mindre enn beløp mottatt fra auksjonen). Fysiske spillere med faktiske leveranser (generering eller last), bruk FTRs for å sikre eksponeringen. Ta et eksempel på at en deltaker eier en 1000 MW generator. Deres energimarkedsinntekter er betalt basert på DA LMP på generatorstasjonene (GenSubstationXYZ) og MW produsert. (Note that the DA LMP is the sum of the (Energy Congestion Component Loss Component LMPs). FTRs are evaluated ONLY on the difference in Congestion Components of the LMP between the source and sink.) Lets say for a typical hour there is no congestion on the system, and the generator gets paid 40MWh1000MWh 40,000 (energy component is 40, congestion component is 0, and loss component is 0). Suddenly there is a transmission outage near the generator, and the Congestion Component of the LMP at the generator is now -20MWh (the congestion component of the generators LMP is negative because they are causing congestion on the grid by injecting power). Their revenue now becomes (assuming the energy and loss component stays constant) (40 -20 0)MWh1000MWh 20,000. In order to hedge against this scenario, they may have procured an FTR in which their Source is GenSubstationXYZ and the Sink is the Zone in which the generator resides, for 1,000 MW. If the FTR was active for that hour, the revenue they would receive from the FTR is equal to the (Zone CONGCOMP - GenSubstationXYZ CONGCOMP)1000, or, (0 - -20)1000 20,000. Now, FTR revenue Generator revenue 40,000. The 20,000 received from the FTR offsets the lost revenue from having a negative congestion component, and is equal to the money received absent congestion (40,000). For financial speculators, you are trading FTRs based purely on the expected price differences between the pnodes. An easy strategy is to have a Sink pnode in a really constrained area of the grid, where congestion LMPs are typically high, and have a Source at a more stable, non-volatile point (like WESTERNHUB). These constrained areas of the grid are where electricity is hard to flow into (low voltage lines with not many sources leading into it), or have expensive generators. These are called load pockets. Remember that these FTRs will only be profitable if the amount received from the congestion is more than the price paid for it. Obviously, as you would imagine, these easy money paths are valued more to the market, and hence will have more people bidding on them, and hence drive up the price paid in the auction. If everyone knows there is a huge arbitrage opportunity between the historically lowest priced pnode and the highest priced pnode, everyone will be bidding to win that contract. Lastly, these contracts are eventually paid out by the money collected from real-time congestion payments. I wont go into a lot of detail about this, but since the congestion that is expected by PJM when they model the market is not always equal to the amount of congestion that actually occurs, there are sometimes FTR Revenue Adequacy issues. This basically means that PJM did not collect enough money to pay all of the participants that have FTRs. You may only receive 95 of the revenue you should have made. You can follow more here: pjmcommittees-and-groupsissue-tra. There are a ton of other details in regards to how FTRs work, but is not really needed to explain here. This is just a brief primer. Please let me know if any of that made sense, and if you want me to expand on anything. You can also contact me on LinkedIn: linkedininenergyanalyst Ross vs Darden vs Stern mba First time poster here. I have a family healthcare business in Asia. Im thinking about doing something in the lines of healthcare PE or VC for the family business but also want to learn management. Undergraduate Target Schools Hi, Im a high school student, and Im interested in finance and have been trying to learn about the subject. I would like to know what I can do to get into some target schools. I have an excellent. Full time and Part time I am interviewing for an analyst role at a large regional bank. Right now I help an old banker close deals. He does the relationship stuff and I put models and presentations together. Deals range. What you need to know about IBD in Asia Hello monkeys, any opinionstakeaways about investment banking in Asia Heres what I have gathered from reading various threads on WSO: Hong Kong: Usually takes most of its analysts from top USUK. How to find companies to apply to in Europe I am currently a Masters in Finance Student at USC Marshall and am looking for jobs in Europe. My career paths of choice are investment baking or trading positions. I have some opportunities I am. If you could do one thing differently in your career Despite the prevalence of the phrase no regrets, Im sure everyone has one thing they wish they could change when looking back. Interesting question to learn from. Best Place to Smoke Cigars in NYC Hey Monkeys Just moved to the Big Apple and looking for a spot to smoke a stogie and meet cool people. Been going to Casa de Montecristos every Friday due to their awesome BYOB policy and bumping DJ. Sophomore internship or classes to boost GPA Hi everyone Im currently a sophomore at a target school with a 3.35 GPA looking to weigh my options this upcoming summer. My options this summer are to: 1) Keep my part-time job as an office. What Clubs Were You Apart Of In College I feel like clubs are one of the best ways to make connections. You never know who youll meet, and who that person ends up knowing. Ive found out that it doesnt have to be business related either. Martial Arts Are you guys into martial arts If yes, which one I dont really have the time anymore but I loved it (Karate and Hapkido), great for keeping fit and less boring than just running and pumping iron. Asset Management - Analyst Path Questions Hey everyone, looking for some quick career guidance from some AM professionals on the street. Currently (a URM) in undergrad seminon-target in NYC, and as of now my goal is to end up at an. Internship for Summer Question Hello, I recently reached out to a company regarding a summer internship and they got back to me for a phone interview. The company name is Pluris Valuation Advisors and they have offices in New York. Colliers Capital Markets I understand Colliers poached a sizeable team from JLL in an attempt to be competitive in NYC and grow the ISDampE placement business. Anyone have firsthand insightexperience How do you guys get emails for cold callingemailing I have been looking to contact people for entry level financial analyst jobsinternships through cold callingemailing. I was wondering what techniques people here have. I have been finding out names. Info on Lone Star Funds Whats Lone Stars investment strategyfocus Does it focus mostly on real estate assets, or does its scope cover distressed assetssituations generally Given its size and track-record, there is. Feb 22 2017 (hele dagen) til Feb 26 2017 (hele dagen) 23 februar 2017 - 19:00 februar 24 2017 - 7:30 til 6:00 februar 26 2017 - 7:00 til 8:00 februar 27 2017 (hele dagen ) til 1 mars 2017 (hele dagen) Disse 6 GRATIS Financial Modeling Lessons kan hjelpe deg med å lande din 100k Dream Job Vår morsomme Excel Training og utfordringskonkurranse DCF Modeling, Tonnevis av gratis maler Video Tutorials Verdivurdering av Trading Comps Cash Flow Modeling og mer jeg vil normalt selge dette for minst 200, men tilbyr det gratis som en søt bestikkelse for å bli med i vårt fellesskap på 350.000 medlemmer. See you on the inside Lazy Join us and get the 6 free lessons with 1 click belowTrading power to spark profits The spark spread represents the theoretical margin of electric power producers. Dens forståelse kan avsløre flere spekulative muligheter som handelsmenn kan bruke til å utvide sin markedsaktivitet. Det er flere grunnleggende metoder for å transformere ulike energiformer til elektrisk energi. Disse inkluderer statisk elektrisitet, elektromagnetisk induksjon, elektrokjemisk effekt, fotoelektrisk effekt, termoelektrisk effekt, piezoelektrisk effekt og atom-transformasjon. Den elektromagnetiske induksjonsmetoden har den bredeste kommersielle applikasjonen i dag. Ved elektromagnetisk induksjon omformer en elektromagnetisk generator kinetisk elektrisk energi (energi av bevegelse) til elektrisitet. Denne prosessen innebærer omforming av energi generert av roterende turbinblader som vanligvis drives av varme motorer. Varmemotorer, ved å brenne forskjellige brennstoff, varmevann og forvandle det til en fordampet tilstand, og derved produsere damp som setter turbinblader i bevegelse. Brensel brukt i varme motorer inkluderer kull, naturgass, olje og biomasse. Selv kjernefysiske kraftverk benytter seg av atomvåpen energi for å omdanne vann til damp, som driver turbinblader. Bortsett fra varmemotorer, drives turbiner også av energien til fallende vann (vannkraftverk) og vind (vindturbiner). Nylig er en elektrisitetsgenereringsmetode ved hjelp av fotovoltaikk, hvor solenergi direkte omdannes til elektrisk kraft av spesielle silisiumceller, blitt stadig vanligere. Elektrisk markedet sminke Det elektriske kraftmarkedet er ganske variert, med en rekke uavhengige selskaper, både private og statseide. Dette markedet har to komponenter: Engros og detaljhandel. På grossistmarkedet selger selskaper som produserer elektrisk kraft det til forhandlere. Sluttbrukere som regel ikke deltar i dette markedet, men nylig på bakgrunn av en pågående liberalisering av markedet har enkelte store brukere, som for eksempel aluminiumsmelter, begynt å kjøpe strøm direkte fra kraftproduksjonsselskaper. Retail-markedsaktører videreselger elektrisk kraft direkte til sluttbrukere, for eksempel bedrifter og privatpersoner. Sammen med genererende selskaper og forhandlere er uavhengige operatører av transmisjonssystemer, som styrer elektrisk kraftfordeling over hele systemet. Nylig har flere land satt opp elektrisitetsbytter som fungerer som handelsgulv hvor elleverandører og forbrukere kan selge og kjøpe strøm og sikre deres risiko. Bortsett fra elektrisitetsutveksling, er det også futureskontrakter som handles på CME Grouprsquos New York Mercantile Exchange (Nymex), IntercontinentalExchange og andre. Videre er det et høyt utviklet over-the-counter-marked (OTC) som gjør det mulig for deltakerne å håndtere disse oppgavene effektivt. Alle disse alternativene øker konkurransen, og reduserer sluttpriser for sluttbrukere. Men fordi befolkningen representerer den primære elenergiforbrukeren, overvåker regjeringen prising i dette markedet og forstyrrer det, ved behov, ved å sette på priser eller omvendt å ta tiltak for å støtte produsenter. relaterte artikler
No comments:
Post a Comment